L’Echo, 24 oktober 2024. Michel Lauwers.
Het team dat Profinpar beheert en hun 50 ondernemers-investeerders lanceren een nieuw fonds met dezelfde naam, bedoeld om tussen te komen waar klassieke private equity-fondsen stoppen.
Françoise Belfroid (ex-groep Ronveaux), Francis Blake (Imperbel), François Blondel (KitoZyme, OncoDNA), Christophe Leclercq (Newelec), Paul Portier (Groupe Portier), Etienne Rigo (Octa+) en Thierry Quertinmont (ex-Trafic) behoren tot de ondernemers-investeerders die deelnemen in het kapitaal van Profinpar.
Dit Waalse investeringsfonds, opgericht in 2016 vanuit een investeerdersclub, heeft als doel om deel te nemen in beloftevolle kmo’s waarvan de fundamenten te zwak zijn om traditionele private equity aan te trekken, maar te sterk voor particuliere investeerders.
Deze initiatiefnemers lanceren nu een tweede versie van het fonds, met meer ondernemers-investeerders en meer middelen.
Ook het nieuwe Profinpar zal de focus leggen op Waalse en Brusselse kmo’s, “omdat daar de nood het grootst is.”
ESG als hefboom
“Terwijl er in Vlaanderen zeven tot acht fondsen zijn voor dit segment van de kmo-markt, is Profinpar in Wallonië vrijwel alleen,” zegt Rodolphe Blondiau, voormalig partner bij M&A-kantoor Merodis en nu bij Dimitri de Failly en Thomas Walgraffe in het Profinpar-team. Oprichter Pierre Robin, 74 jaar, treedt terug uit de operationele werking maar blijft aan als senior adviseur en investeerder.
“De bedrijven die wij viseren tellen 10 tot 200 werknemers, hebben een EBITDA van €0,5 tot €4 miljoen, een positieve kasstroom, en een ondernemingswaarde van €5 tot €25 miljoen, vaak met een aandeelhouder-zaakvoerder aan het roer,” licht Dimitri de Failly toe.
Hun voornaamste noden hebben betrekking op governance (geen raad van bestuur), managementteams (te afhankelijk van de oprichter) en uitdagingen zoals regelgeving, concurrentie of ESG-criteria.
€2 tot €6 miljoen per participatie
De strategie van Profinpar is om de deelnemingen te laten begeleiden door een of meerdere ondernemers-investeerders naargelang hun expertise. “We zijn multisectorieel, net als onze aandeelhouders. We sluiten enkel drie sectoren uit: horeca, bouw en biotech.”
Met €50 miljoen in middelen (€38 miljoen voor het eerste fonds), waarvan €31 miljoen reeds opgehaald, zal het nieuwe fonds minderheids- of meerderheidsbelangen nemen van €2 tot €6 miljoen, tegenover maximaal €4 miljoen voordien, met als vereiste minstens twee bestuursmandaten.
Het fonds wordt opgezet als een Belgische private PRICAF en wil de eerste vijf jaar jaarlijks twee tot drie transacties afronden, gevolgd door vijf jaar opvolging of exit.
Het eerste Profinpar-fonds, dat eind 2027 wordt stopgezet, investeerde in tien bedrijven en deed vier exits: MiD Finance, Nexum, ODB en Pro Leather. De eerste drie brachten meerwaarden op, de vierde ging failliet na Profinpars uittrede.
“Van tien investeringen zijn er altijd twee of drie uitblinkers en een of twee die minder goed gaan,” aldus Dimitri de Failly. “Maar de investeerders uit ons eerste fonds hebben hun kapitaal al terugverdiend met meerwaarde.”
100 dossiers per jaar geanalyseerd
Bij elke participatie werkt het fonds langs twee assen: structuur versterken en groei begeleiden. “We installeren een echte raad van bestuur, een managementteam (met minder afhankelijkheid van de oprichter-CEO) en een organisatie gestoeld op operationele uitmuntendheid,” zegt Dimitri de Failly.
“We zorgen er ook voor dat bedrijven zowel organisch (nieuwe markten, sterkere verkoop) als via overnames groeien. Veel kmo’s zijn daar afkerig van, maar voor ons is dat core business.”
Het nieuwe fonds verwelkomt vier publieke institutionele investeerders: SFPIM (al actief in het vorige fonds), Wallonie Entreprendre, Noshaq en Finance & Invest Brussels. “Dat bevestigt ons model en onze complementariteit,” zegt Rodolphe Blondiau. Veel ondernemers die zich tot deze instellingen richten, worden doorverwezen naar Profinpar.
“We bekijken jaarlijks zo’n honderd dossiers, waarvan meer dan de helft rechtstreeks door eigenaars wordt aangebracht,” besluit hij. “Van die honderd worden er twintig diepgaand geanalyseerd, tien onderworpen aan een volledige due diligence en twee tot drie leiden tot een investering.”
Momenteel bestudeert het team al enkele opportuniteiten, waaronder twee actief in digitalisering en één in diergezondheid.
Samenvatting
Profinpar, het door ondernemers gesteunde fonds, start een nieuwe investeringscyclus van tien jaar met €50 miljoen voor kmo’s met potentieel. Zoals het vorige fonds ligt de focus op Brussel en Wallonië, “waar de nood het hoogst is.” Het fonds mikt op kmo’s met 10 tot 200 medewerkers, een EBITDA van €0,5 tot €4 miljoen en een ondernemingswaarde tussen €5 en €25 miljoen. Vier publieke institutionelen stappen mee in: SFPIM, Wallonie Entreprendre, Noshaq en Finance & Invest Brussels.
